Нефть на нервах: рынок закладывает войну в цену

Утро понедельника началось с нервного и серьёзного роста цен на нефть. Рынок отреагировал на удары США и Израиля по Ирану и последовавшие ответные действия Тегерана быстрее, чем дипломаты успели подобрать формулировки. В первые часы торгов американская нефть подскакивала почти на восемь процентов, затем рост немного скорректировался, но котировки всё равно удержались заметно выше прежних уровней. Brent прибавила более шести процентов, закрепившись вблизи отметки 77 долларов за баррель.

Инвесторы исходят из простого допущения: если конфликт затянется, поставки из региона могут сократиться или быть временно прерваны. Иран остаётся важным экспортером, ежедневно отправляя на внешний рынок около 1,6 миллиона баррелей, прежде всего в Китай. Любые перебои означают, что крупнейшим импортёрам придётся искать альтернативные источники сырья, а это почти всегда ведёт к росту цен. Как и предсказывали ранее, Китай, несмотря на серьёзные запасы, начинает страдать от своей сверхмиротворческой позиции, которую уже проще называть «соглашательской» — скидка на российскую нефть “Urals” за сутки съёжилась с 30 до 3 долларов.

Запасы против нервов

Особое внимание приковано к Ормузскому проливу, через который проходит основная доля мировых потоков нефти и СПГ. Любые атаки на суда или угрозы перекрытия маршрута автоматически повышают премию за риск в котировках и удорожают страховку и фрахт. В истории уже были эпизоды, когда напряжённость в этом узком участке Персидского залива вызывала скачки цен на десятки процентов за считанные дни. Рынок (то есть трейдеры) помнит такие уроки и реагирует заранее.

Аналитики глубокомысленно предупреждают, что затяжная эскалация способна разогнать стоимость не только нефти, но и других энергоносителей, а затем перекинуться на транспорт, промышленность и продовольствие. Удорожание энергии неизбежно увеличивает издержки по всей цепочке.

На ситуацию может повлиять то, что часть игроков ожидала обострения после усиления американского военного присутствия в регионе, поэтому определённая доля риска уже была учтена в ценах. Да и страны ОПЕК+ теоретически способны увеличить добычу, если решат стабилизировать рынок, хотя политические расчёты здесь не менее важны, чем экономические. Дальнейшая динамика будет зависеть от длительности конфликта. В моменты, подобные нынешнему, нефть торгуется не столько по рыночному балансу спроса и предложения, сколько по шкале тревожности.