Набиуллина: Центробанк всего лишь реагирует на ситуацию

31 октября Эльвира Набиуллина выступила на заседании Государственной думы. Глава Центробанка попыталась объяснить суть денежно-кредитной политики, проводимой её организацией. Заседание получилось довольно жарким – не все депутаты согласились с довольно здравыми аргументами Набиуллиной. В этом есть и часть вины Председателя регулирующего органа. Возможно, Набиуллиной стоило прямо заявить: в современном режиме российской экономики предприятия, не связанные с СВО, должны рассчитывать на собственные, а не на кредитные средства. В противном случае мощный инфляционный удар обрушится на людей, получающих фиксированную зарплату и пенсионеров. Таковых в стране порядка 40% работающих. Но председатель Центробанка выбрала путь жонглирования финансовыми и экономическими терминами, что буквально разъярило некоторых депутатов.

Кое-кому придётся жить на свои

Массовое возмущение постоянным ростом ключевой ставки оправдано только частично. Люди сопоставляют рост цен на полках магазинов с ростом ключевой ставки и видят прямую зависимость. На самом деле такая корреляция есть, но она не является прямой. А обтекаемая манера высказываний Набиуллиной никак не способствует объяснению этой зависимости.

Возможно, ей стоило прямо пояснить: людям с деньгами нужно временно поумерить свои аппетиты ради экономической стабильности в стране и в интересах большей части населения. Да, кому-то придётся получать меньшую прибыль. Кто-то не возьмёт ипотеку или не купит в кредит крайне необходимую новую модель телефона. Но руководство страны не собирается жертвовать интересами большей части населения, да ещё и в обстановке СВО.

Предприятия, работающие в интересах обороны, свои деньги получат не на финансовом рынке. Государство финансирует их практически напрямую, финт с продажей правительством ОФЗ можно не учитывать. А вот гражданам, работающим, если выразиться грубо, на свой карман, придётся исходить из ключевой ставки, которая им очень не нравится.

О чём ещё умолчала Набиуллина

Критики главы Центробанка в чём-то правы – с такой ставкой развиваться практически невозможно. Но от них этого и не требуют. Серьёзная проблема кроется в торговле. Современный ритейл закредитован выше головы – это нормальное состояние отрасли. Берутся кредиты для того, чтобы отдать предыдущие кредиты, и все довольны – банки получают проценты, ритейлеры прибыль, а население возможность купить товары и продукты.

Для того чтобы элементарно выжить, торговцам придётся брать кредиты по повышенным ставкам. Заплатят за них, конечно, не владельцы и не акционеры. Платить, как всегда, придётся покупателям. Им заботливо повысят цены. Маховик инфляции продолжит раскручиваться. Вот тут правительству и Центробанку нужно будет двигаться в крайне узком коридоре возможностей. Нужно проводить финансово-кредитную политику так, чтобы и цены росли не очень быстро, и товары на прилавках оставались. Об этой проблеме Набиуллина не упомянула вообще. Косвенно её молчание говорит о том, что о проблеме она и её коллеги знают, но предпочитают до поры умалчивать.